過(guò)去3個(gè)月，盡管A股市場(chǎng)主要股指未出現(xiàn)大幅下探，但白馬股表現(xiàn)明顯回落，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)不佳。對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，究竟是“割肉”止損，還是堅(jiān)定持有?日前，公募基金和上市公司三季報(bào)披露完畢，為大家送來(lái)A股投資風(fēng)格“路線圖”。從今年7月份至9月份的“成績(jī)單”看，公募基金投資風(fēng)格出現(xiàn)變化較大，白酒、通信等行業(yè)部分白馬股受業(yè)績(jī)不及預(yù)期影響，股價(jià)開(kāi)啟殺跌模式。在全市場(chǎng)亟需決策參考背景下，三季報(bào)中披露的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)及投資風(fēng)格“路線圖”越發(fā)寶貴。
社�；稹FII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)、保險(xiǎn)資金以及通過(guò)互聯(lián)互通渠道布局A股的“北上資金”被譽(yù)為“聰明”資金。這些資金在三季度的持倉(cāng)動(dòng)向，一般是個(gè)人投資者“抄作業(yè)”的重要選項(xiàng)。
上市公司三季報(bào)顯示，社�；鸪止蓴�(shù)量在1億股以上的共有18只，社�；鸪止闪孔疃嗟氖寝r(nóng)業(yè)銀行，共持有235.21億股。從所屬行業(yè)來(lái)看，社�；鸪止芍饕性卺t(yī)藥生物、化工、電子行業(yè)。
與社�；鸬募谐止上啾�，QFII布局的行業(yè)看似更為分散。三季度，有415家上市公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了QFII的身影，合計(jì)持股市值為1152.51億元，主要偏愛(ài)化工、機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)5個(gè)行業(yè)，涉及個(gè)股數(shù)量分別為42只、41只、39只、31只、30只。
通過(guò)滬港通、深港通布局A股的“北上資金”更偏愛(ài)消費(fèi)股、科技股。10月以來(lái)，“北上資金”增持超100萬(wàn)股的有立訊精密、美亞柏科、順絡(luò)電子等10余只股票。整體上看，這10余家獲得“北上資金”青睞的上市公司主要分為兩類：一是食品飲料、汽車行業(yè)中的二線消費(fèi)股，二是業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的周期股。
在險(xiǎn)資方面，三季度滬深兩市共有242家上市公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)險(xiǎn)資身影，合計(jì)持股市值達(dá)1.25萬(wàn)億元。分行業(yè)看，險(xiǎn)資布局的主要行業(yè)是化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)，科技股已成為三季度險(xiǎn)資布局的新亮點(diǎn)。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，三季度“聰明”資金的選擇充分說(shuō)明，隨著資本市場(chǎng)改革提速，A股市場(chǎng)目前已逐步轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，越來(lái)越多投資者認(rèn)識(shí)到，只有堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，才能抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前機(jī)構(gòu)投資者占比提升，機(jī)構(gòu)對(duì)于白馬股青睞有加，持有期限也明顯比較長(zhǎng)，很多股票都被機(jī)構(gòu)持續(xù)持有5年以上，彰顯出長(zhǎng)期價(jià)值投資的投資習(xí)慣。無(wú)論是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)、QFII還是“北上資金”，普遍喜歡長(zhǎng)期持有這些業(yè)績(jī)優(yōu)良的白馬股，即以時(shí)間換空間，享受這些企業(yè)長(zhǎng)期的增值，獲得比較好的回報(bào)。
楊曉春
