過去3個月，盡管A股市場主要股指未出現(xiàn)大幅下探，但白馬股表現(xiàn)明顯回落，市場賺錢效應不佳。對于很多投資者來說，究竟是“割肉”止損，還是堅定持有？日前，公募基金和上市公司三季報披露完畢，為大家送來A股投資風格“路線圖”。從今年7月份至9月份的“成績單”看，公募基金投資風格出現(xiàn)變化較大，白酒、通信等行業(yè)部分白馬股受業(yè)績不及預期影響，股價開啟殺跌模式。在全市場亟需決策參考背景下，三季報中披露的機構(gòu)持倉及投資風格“路線圖”越發(fā)寶貴。
社�；�、QFII(合格的境外機構(gòu)投資者)、保險資金以及通過互聯(lián)互通渠道布局A股的“北上資金”被譽為“聰明”資金。這些資金在三季度的持倉動向，一般是個人投資者“抄作業(yè)”的重要選項。
上市公司三季報顯示，社�；鸪止蓴�(shù)量在1億股以上的共有18只，社�；鸪止闪孔疃嗟氖寝r(nóng)業(yè)銀行，共持有235.21億股。從所屬行業(yè)來看，社�；鸪止芍饕性卺t(yī)藥生物、化工、電子行業(yè)。
與社�；鸬募谐止上啾龋琎FII布局的行業(yè)看似更為分散。三季度，有415家上市公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了QFII的身影，合計持股市值為1152.51億元，主要偏愛化工、機械設備、電子、醫(yī)藥生物、計算機5個行業(yè)，涉及個股數(shù)量分別為42只、41只、39只、31只、30只。
通過滬港通、深港通布局A股的“北上資金”更偏愛消費股、科技股。10月以來，“北上資金”增持超100萬股的有立訊精密、美亞柏科、順絡電子等10余只股票。整體上看，這10余家獲得“北上資金”青睞的上市公司主要分為兩類：一是食品飲料、汽車行業(yè)中的二線消費股，二是業(yè)績實現(xiàn)高增長的周期股。
在險資方面，三季度滬深兩市共有242家上市公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)險資身影，合計持股市值達1.25萬億元。分行業(yè)看，險資布局的主要行業(yè)是化工、醫(yī)藥生物、機械設備、電子、計算機等行業(yè)，科技股已成為三季度險資布局的新亮點。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，三季度“聰明”資金的選擇充分說明，隨著資本市場改革提速，A股市場目前已逐步轉(zhuǎn)向價值投資，越來越多投資者認識到，只有堅持價值投資，做好公司的股東，才能抓住市場機會。從市場結(jié)構(gòu)來看，目前機構(gòu)投資者占比提升，機構(gòu)對于白馬股青睞有加，持有期限也明顯比較長，很多股票都被機構(gòu)持續(xù)持有5年以上，彰顯出長期價值投資的投資習慣。無論是國內(nèi)機構(gòu)、QFII還是“北上資金”，普遍喜歡長期持有這些業(yè)績優(yōu)良的白馬股，即以時間換空間，享受這些企業(yè)長期的增值，獲得比較好的回報。
