連續(xù)反彈后 調整或將到來

連續(xù)上行之后，近期市場略顯疲態(tài)。周三，指數(shù)一度回落至5日均線下方，而周四，雖然指數(shù)低開后拉升，但隨后的跳水回落體現(xiàn)出當前市場的弱勢。午后，指數(shù)重新翻紅，但整體重心下移，其間還一度翻綠。尾盤，指數(shù)小幅波動，全天保持震蕩。截至收盤，滬指漲0.03%，收報3053.28點;深證成指跌0.20%，收報10032.09點;創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%，收報2018.38點。市場成交額較周三略有萎縮，成交9625億元，北向資金小幅凈賣出0.63億元。

周四市場依舊延續(xù)著震蕩整理的走勢，但高位題材方向遭遇集體退潮，在虧錢效應明顯放大的背景下，短期市場震蕩整理或仍將延續(xù)。不過回顧本輪市場反彈行情，核心在于創(chuàng)業(yè)板指，在此前經(jīng)歷連續(xù)的放量拉升后創(chuàng)業(yè)板的中期趨勢逐步轉入多頭。只要在后續(xù)震蕩回踩的過程中不將11月6日的低點1984點有效跌破的話，震蕩向上結構或有望延續(xù)。因此對于周四熱門題材板塊集體調整，可視為高位股方向的一次集中補跌。

持續(xù)的反彈之后，市場出現(xiàn)滯漲跡象。一方面，成交量整體釋放，但指數(shù)高位震蕩，迎來小幅分化。比如成交量維持在9000億水平上方，但指數(shù)高位震蕩，下有支撐、上有壓力。何時突破，仍有待觀望;另一方面，近期熱門概念分化回落。比如近期持續(xù)走強的“龍字輩”概念股連續(xù)大跌，對市場情緒帶來影響。此外，近期宏觀數(shù)據(jù)集中公布，回落預期或影響市場縱深表現(xiàn)。上月底公布的PMI數(shù)據(jù)重回收縮區(qū)間，此前公布的外貿數(shù)據(jù)顯示出口仍弱。而從周四公布的通脹數(shù)據(jù)看，10月CPI同比下降0.2% 、PPI同比下降2.6%，工業(yè)活動依然不濟，經(jīng)濟復蘇整體弱勢下，市場的提振或仍有滯后。

多方影響下，需留意指數(shù)可能的沖高回落。首先，要注意市場熱情回落下，短期情緒的打壓;其次，注意資金面的變化對于市場波動的影響;第三，如果短期基本面回落對市場信心產(chǎn)生影響，也需留意對指數(shù)的抑制。因此，市場雖然仍處于整體的反彈趨勢，但連續(xù)超跌反彈后迎來震蕩，此處面臨短期的變盤，多方不利因素下，調整或隨時來臨。楊曉春