A股代碼：688688，萬(wàn)億螞蟻集團(tuán)真的來(lái)了。10月21日晚間，證監(jiān)會(huì)官方公告顯示，螞蟻集團(tuán)A股科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)同意。同日，港交所官網(wǎng)顯示，螞蟻集團(tuán)通過(guò)港交所聆訊。證監(jiān)會(huì)同意螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)。螞蟻將分別在A股和H股發(fā)行不超過(guò)16.7億股的新股，A+H發(fā)行的新股數(shù)量合計(jì)不超過(guò)發(fā)行后(綠鞋前)公司總股本的11%。10月23日起，螞蟻將開(kāi)始初步詢價(jià)；10月26日，將確定A股發(fā)行價(jià)格及戰(zhàn)略投資者最終獲配數(shù)量和比例。10月29日下周四，將開(kāi)始螞蟻新股網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)。螞蟻在初始發(fā)行安排中，留出3.34億股供機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者“打新”。按慣例，最終的募資額將在螞蟻集團(tuán)路演后最后確定。螞蟻將大概率創(chuàng)下近年來(lái)全球最大規(guī)模的IPO，此前有市場(chǎng)消息稱其擬募資最高350億美元，A股也終于迎來(lái)第一家市值超萬(wàn)億的科技公司。
螞蟻集團(tuán)的到來(lái)，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，意味著什么？特別是作為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)第一家萬(wàn)億規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，A股結(jié)構(gòu)以及生態(tài)有望迎來(lái)改變，特別是在螞蟻的示范下，A股也有望迎來(lái)屬于自己的“FAAMG”。
從估值來(lái)看，螞蟻上市將有望成為今年最大的IPO，券商測(cè)算其估值或超1.7萬(wàn)億元。中泰證券認(rèn)為，PayPal作為全球第三方支付的龍頭公司，市場(chǎng)空間和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)支撐其高估值水平，PE中樞在45-50倍；考慮螞蟻集團(tuán)模式的特點(diǎn)和稀缺，納入騰訊、阿里巴巴、東方財(cái)富等作為可比參考估值。結(jié)合可比公司估值，及螞蟻模式的稀缺性，同時(shí)考慮金融業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比，給予螞蟻集團(tuán)45-60倍PE，對(duì)應(yīng)2020年目標(biāo)市值18720-24960億人民幣。
招商證券預(yù)計(jì)，2020-2022歸母凈利潤(rùn)分別為436、572、743億元，同比+157%、+31%和+30%；預(yù)計(jì)本次發(fā)行行使超額配售權(quán)后總股本304.83億股，2020-2022年預(yù)估EPS分別為1.43元、1.88元、2.44元，上市估值預(yù)期40XPE對(duì)應(yīng)上市時(shí)市值17441億元。
上海證券認(rèn)為，部分券商研究機(jī)構(gòu)給予螞蟻集團(tuán)對(duì)應(yīng)市值區(qū)間為1.7萬(wàn)億元-2.5萬(wàn)億元。如果螞蟻集團(tuán)未來(lái)同時(shí)被滬深300與科創(chuàng)50納入為成分股，屆時(shí)預(yù)計(jì)可能吸引31.4億元的被動(dòng)型資金和100億元主動(dòng)型資金。巨額融資的IPO登陸資本市場(chǎng)，往往有四個(gè)方面影響：IPO融資效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好沖擊、交易資金分流、存量資金再平衡。
方正證券認(rèn)為，螞蟻金服的IPO，其獨(dú)特的“金融+科技”概念，也將有望引領(lǐng)A股行情二大主線“金融+科技”再掀波瀾。華西證券建議關(guān)注金融科技領(lǐng)域的恒生電子和本地生活領(lǐng)域的朗新科技。其中恒生電子是金融IT領(lǐng)域絕對(duì)龍頭，相當(dāng)于螞蟻集團(tuán)在金融科技技術(shù)輸出領(lǐng)域的B端橋頭堡。朗新科技則是螞蟻集團(tuán)正在執(zhí)行本地生活戰(zhàn)略中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其生活繳費(fèi)、社區(qū)增值、充電樁服務(wù)將和螞蟻集團(tuán)的支付入口高度協(xié)同。
